Petroamerica (PTA.V)

Postat av
6

Svag kursutveckling kanske, men inget fel på vad bolaget rapporterar.

Efter samtal med bolagets verksamhetschef gör jag ett par kommentarer till pressmeddelandet från 9:e April och reservrapport från 2:a April  -

Las Maracas 8 – borrades på 10 dagar, behöver ca 7 dagar för att färdigställas => knappt 20 dagar för att stå produktionsklar = mycket snabbt. Oljetjocklek i zonerna Gacheta och Mirador var över förväntan. LM-9 och LM-10 kommer att borras och vara klara när den nya produktions anläggningen skall igång.

Reservrapporten för LM kan tyckas låg och bolagets kommentar till den är att, ” skulle GLJ´s siffror stämma skulle vi för länge sedan ha börjat se vatten inblandning i oljan, vilket vi inte gjort i något av hålen ännu”. Så inga orosmoln, tvärtom Las Maracas kommer som förväntat att växa.

Efter LM9-10 kommer de att återgå till La Casona för att borra nummer LC-2. Så kommande månader fokuserar på development. Den enda prospekteringsborrningen som är igång är ”Curiara”, bör snart vara klar, hög potential-hög risk, ser det som en ren bonus om den skulle bli framgångsrik. Efter den följer dock några riktigt bra borrningar med god chans till succe - I Los Occaros, uppföljaren till LM som heter La Guira. I El Eden, Chiriguaro Este. I El Porton, Calatea som är en low-risk uppföljare till ett redan gjort fynd som aldrig blev testat.

PTA har som utlovat tecknat nya försäljingsavtal, de säljer nu all sin egen olja och behöver inte konsultera operatören Parex för detta längre. Sedan 1:a mars transporteras oljan till en ODC terminal på nära avstånd, en pipeline som går norrut till Karibiska havet. Kostnads besparing är ca 7 usd/fat, klart viktigt. Bra jobbat av bolaget att få till ett kontrakt, volym i exportpipelines från Llanos är inte lätt just nu, många mindre bolag är helt beroende av dyrare tankbiltransporter.

 

Shanta Gold (SHG.L) – Q1 siffror och 2012 helår.

Postat av
Svara

Bra nyheter, förbättringar går enligt plan. Allt tyder på att bolaget ror i hamn 70000 oz under 2013 och deras nya femårsplan säger att New Luika gruvan kommer att producera 430000 oz med en snitthalt på 6,3%.

Nu kommer bolaget att starta en roadshow för att sprida sitt budskap.

Q1 update - Gold production of 11,888 oz in Q1 2013 including 5,735 oz in March 2013

On track for 70,000 oz production in 2013 at a cash cost of US$800 to US$850 per oz, with targeted reduction to US$675 to US$775 per oz by the end of 2013

Revised medium term mine plan being finalised forecasting five year total gold production of 430,000 oz at an average blended grade of 6.3g/t

 

Helårsresultat 2012 - CHAIRMAN’S ADDRESS TO SHAREHOLDERS

Dear Shareholders,

In my position as Chairman of your company it is gratifying to report that over the recent past, Shanta Gold has successfully transitioned from a pure greenfield exploration company to a producing gold company which by industry standards has occurred in a short period of time. Shanta Gold is possessed of a unique ore body at Bauhinia Creek, one of nine targets within the New Luika mining licence. The transition is remarkable taking into account the remoteness of its location in south western Tanzania and only made possible by a dedicated team of management personnel, employees, patient shareholders and fellow directors, whose vision of developing the potential of the Lupa Goldfields is now a reality.

This achievement in such a shortened timeframe required an unconventional approach, particularly in the face of a collapse in the capital markets in 2008 which would normally have been a critical funding period for the Company. A cost-saving incremental build plan alongside an outsourced mining and production strategy was developed and implemented, with smaller than ideal funding rounds along the way as dictated by the storms in the global markets that we have experienced in the Company’s short history.

We now have a functional 960 ton per day processing plant and I would welcome shareholders to visit our website to witness the change from what was extremely wild African bush less than two years ago, to an advanced mine that is destined to be the backbone of Shanta Gold with the potential of replication across our licence area.

Community Relations at National and Local Levels

I am pleased to report that your Company has succeeded in developing a positive relationship with our Tanzanian stakeholders both at a national and local level. The Company has a strategy of involving the local community and within its cash constraints has made significant strides in improving the well-being of those people who live in close proximity to both our New Luika and Singida properties. At a national level, Shanta Gold has had fruitful discussions with government on the release of the Mugusu licences and several successful high level visits to the New Luika mine have recently been undertaken.

 

Petroamerica (PTA.V)

Postat av
2

Släppte ”2012 year end reserve”- rapport och verksamhetsuppdatering igår. Förkortar ner texten och lägger till mina egna kommentarer.

(P1) reserves growth of 80% to 3.250 million barrels of oil at year-end 2012. (P1P2) reserves growth of 68% to 5.081 million barrels of oil at year-end 2012 (P1P2P3) reserves growth of 78% Company highlights include: to 7.924 million barrels of oil at year-end 2012. (P1) net present value (”NPV”) – $0.24 per share based on 580,721,594 common shares currently outstanding. (P2) NPV $0.35 per share. (3) NPV $0.52 per share.

Reservbilden var känd via Parex (PXT.TO) som lämnade sin rapport förra veckan. Det är fortfarande reservtunt sett till internationell jämförelse och sett till reserv livslängd i förhållande till produktion. Här behöver de växa, dock faten är mycket värda och ”NPV” är högt, bolaget är INTE högt värderat i förhållande till reserver (eller någon annan parameter heller), ” On a per barrel basis, the calculated future net present value before tax, discounted at 10%, for the 2P (proved plus probable) reserves category is $47.24 per barrel.”

Production Q4 2012 averaged 3,247 barrels of oil per day (”bopd”). Jan 2013 – 4232 bopd. Feb 2013 – 4669 bopd. Ser bra ut och kom ihåg att PTA gjorde sin budget utifrån ett års snitt om 4500 bopd, så där är de redan på rätt sida, och mer kommer ”Construction of the Las Maracas permanent production facility, which is more than two-thirds complete and on schedule to be operational sometime during the month of May 2013.” Då kommer volymen att öka till ca 7500 bopd. Nya borrningar på Las Maracas har startat, LM – 8 borras och följs av LM – 9.

Operations Update “As of March 1, 2013, the Company is marketing and transporting its own crude from the Las Maracas Field. It has entered into oil sales agreements that, looking forward, should improve the Company’s netback at the Las Maracas Field through reduced transportation costs and improved contract pricing.” Dagens redan höga netbacks på runt 70 usd/fat kommer att öka några dollar ytterligare då de slipper betala för att använda sin partners (PXT) försäljningskanaler.

“Currently testing the Une and Gacheta reservoirs at the La Casona-1 well, and results are expected to be announced shortly. The operator is currently procuring production facilities for the La Casona field and plans to utilize the produced gas as a fuel source to generate power at the Kona and Las Maracas Fields. Oil production is expected to commence in the third quarter of 2013, during which time the La Casona-2 appraisal well is expected to be drilled.” Mycket positivt, La Casona-2 är nu bekräftad och ett andra ben att stödja på är klart.

Det är en överlag positiv uppdatering där det viktigast budskapet är att de genomför vad säger. Utbyggnad av Las Maracas nu  och senare i år La Casona.  Dessa kommer ta hand om det viktiga kassaflödet och lägga grund för vidare verksamhet.

Artikel som nämner PTA i positiva ordalag : http://ceo.ca/colombia-giustra-iacono/ Of all the companies in Frank and Fino’s portfolio, Petroamerica Oil Corp. (TSXV:PTA) is the one they’re most excited about. “There’s a huge opportunity for Petroamerica to be the consolidator of light oil projects in Colombia,” Fino says. “CEO Nelson [Navarette] is the top oil executive in Colombia, with the best connections in the country. This is the next Pacific Rubiales.”

 

MP Nigeria – Helårs resultat.

Postat av
1

Klart bra och mycket som ser ut att gå i rätt riktning. De har fått till stånd ett kontrakt med SPDC (Shell), som maximerar pipeline förluster till 8%, det är klart bättre än historiskt runt 20%. De har fått tillbaka över 2,3 miljoner fat olja, på 365 dagar motsvarar det 6300 fat/dag.

MPN är inte nöjda med detta utan är i slutfas av att sätta igång två alternativa rutter, en till central orten Warri med eget raff och en till bolaget Pan Oceans utskepping längre norrut längs kusten. Med dessa nya rutter kommer man ifrån SPDC beroendet och deras 8%.

Rapport -http://www.mpnigeria.com/document/download/142

Presentation – http://www.mpnigeria.com/document/download/144

Mina anteckningar från conference call -

Listened to the CC pretty hopeless to understand anything with a translator. Lots of interesting stuff.

SPDC 8 % ”fee” agreed on, a lot better than 20. The deficit is now repaid. Will end using SPDC as a transporter, when and why and how much volume I really didn’t understand, sounded like everything. A 8 km pipeline is built to the Warri refinery, that one is completed and a pipeline to Pan Ocean is also being built, 20 km left to lay, so two new routes for them and that will end the 8% SPDC fee. These new routes are also dependent of when SEPLATS own water handling treatment facility are completed. Did not get the timing on that either, but let’s say its Nigeria timing to be sure.

Producing 60000 b/d now + gas. 3 rigs running maybe a 4th later this year.  + 10 wells + workovers. New fields in production – Okporhuru (now), Okoporo tied in during 2013.

Gas operations independent from oil, gas is a byproduct, opex already taken in oil business. New contract 1,20 US/mcf => will rise to 2 and later 2,5 +. Gas royalties (6%) and taxes are low. By 2015 they have a goal that 33% of sales and +33% profits will come from gas. Very good profitability, capex 150 musd to 2015 includes new hook ups and facilities. So gas gradually more and more important.

They are looking for different acquisitions, (1) smaller neighboring fields (2) larger Conoco/Shell type of things.  (3) outside Nigeria

SEPLAT is in the process of a listing, will be in London and Nigeria. Best case summer normal case fall. Needs to supplement the board and few other things. They still don’t think proper value of the Nigerian operations is reached,  way to low and need to spread the institutional holdings.

One complication is a the technical transfer of MPN into SEPLAT that seemed impossible at this stage, think it is due to the rules of foreign ownership in Nigerian operations and the possibility of tax deductions. (Could also be the reason for delays in MMT reorganization) . So the MPN holding company will remain and live its own life on the side, no need to help SEPLAT with finances. MPN has at this stage 182 MEuros to play with.

MPN 3 euro 115 milj shares 182 milj euro cash 48 milj euro net income. Ev 163 milj euro => P/E 3,4

Sino Agro Food (SIAF)

Postat av
5

Provides operational update - Positivt att bolaget börjar förstå att de måste ge livstecken för att ha investerare med sig. Innehåller ser bra ut, dock behöver alla bli förvissade om hur deras framtida finansiering kommer att se ut.

Också en research rapport ute, bra med en sammanfattning av bolaget, som vanligt med dessa rapporter skall de inte ses som ett facit utan använd som basunderlag för egna funderingar – SIAF March 25 2013 .

Jag har inte mycket annat att kommentera kring SIAF, det är en tålamodskrävande placering. Innan man får med sig institutioner som gör större och längre placeringar så blir det troligtvis fortsatt volatilt. Nästa fråga blir då – Hur får man institutioner och fonder att bli intresserade och våga lita på bolaget?

Mart (MMT.V) / MP Nigeria (MPNG)

Postat av
Svara

2012 års absolut bästa aktie för mig säljs nu. MMT drabbades av långa produktions avbrott under Q4 och innevarande kvartal ser inte ut att bli bättre. Det är just nu stökigt i Södra deltat. Shell, Agip har valt att stänga vissa pipelines och anläggningar då de inte kan garantera bra hantering då sabotage och stölder är intensiva.

MMT är på ingetvis utdömt, de kommer säkert att kunna hålla sin utdelning och nya pipeline länkar är under byggnation och kan tänkas vara klara mot slutet av året. Igår kom dock en pressrelease om kreditlina på 100 milj usd, det tycker jag luktar likviditets kris. Det är förståligt att man får någon form av kassakris när ens produktion står still så mycket som gör just nu. Vissa kommer säkert att vända denna kredit facilitet till något positvt att det är för att säkra borrningar, möjlighet att bjuda på nya fält m.m. Dock jag ser det som en räddningsplanka för att kunna hålla fast utdelningen och täcka dagliga kostnader, inget bra tecken.

MP Nigeria är såklart också störda av detta, dock använder de en annan export rutt, Forcados, det är en något säkrare väg då detta är en nedgrävd rörledning som går genom mindre befolkad region. MPNG´s värdering känns fortfarnade väldigt låg och risk/reward måste vara attraktiv. De släpper sitt 2012 resultat imorgon.

Vaalco (EGY:NYSE)

Postat av
Svara

Har inte fått någon riktig introduktion sen det kom med i portföljen, det är ett etablerat oljebolag noterat på New York börsen. Kommer med Q4 rapport på fredag och jag följer upp lite mer efter det.

Antal aktier F/D – 57,8 milj. Börskurs 8,7 USD. Market cap 503 milj USD.
Skulder 0. Kassa ca 140 milj USD (ca 2,45 usd/aktie).
Beräknat kassaflöde för 2012 – 1,3 usd/aktie.

Fokus är Väst Afrika har sedan många är tillbaka stabil produktion från ett offshore fält i Gabon. Har även börjat med viss verksamhet i USA (Montana, South Dakota).

Att hålla koll på:
Pågående borrprogram offshore Gabon (development+apprisal+exploration).
Nytt fynd onshore Gabon (50/50 med Total) som håller på att utvärderas.
Ny partner och borr program för ”Pre/Post salt” offshore Angola.

Presentation – http://vaalco.investorroom.com/
Rapport – Vaalco nov 2012 R BC